金融动荡中现外贸机会 互联网金融平台排行

来源:税务总结 发布时间:2019-10-25 05:06:26 点击:

  从5月份开始的新兴市场金融动荡,至今仍处于焦灼中,由此引发新兴市场经济引擎地位不保的悲观论调。而罪魁祸首是美国暗示将退出已持续近5年的货币宽松政策(QE)。在预期不断增强的情况下,美联储在最新一次公开市场会议上意外做出了维持现有每月850亿美元量化宽松规模不变的决定。
  在美国QE“退”与“不退”的矛盾拉扯中,印度、巴西、印尼、南非等新兴国家金融市场陷入流动性紧缩的漩涡中。除了这些国家金融系统脆弱因素之外,隐隐也有种被美国耍了的不快感。
  值得庆幸的是,中国并未受到波及。而在这种背景下,中国企业面临的外贸和投资环境是否也产生了一些变化?
  再一次金融危机?
  作为高速增长经济体,新兴市场这些年吸收了全球大量的投资资金。而在美国退出QE的口风下,投资人纷纷将资金退出新兴市场,导致近几个月巴西、印度、印尼、南非等国家货币贬值严重,股市暴跌,通胀严重,经济受到影响。
  2013年以来,印度卢比对美元汇率跌幅高达20%以上,成为亚洲表现最差的货币之一。印尼汇市下跌也很严重,印尼盾贬值21%。南非兰特兑美元贬值超过17.7%,俄罗斯卢布也经历了连续7个月的贬值。
  “俄罗斯受影响不大,经济仅出现小幅下滑。巴西、印度、印尼情况比较严重。”商务部国际贸易研究院对外贸易研究所研究员金柏松在接受本刊记者采访时表示, 这三个国家有共同的特点:一是贸易逆差,二是制造业不太发达,三是进口需求较大。
  数据显示,从2012年底开始,巴西由持续贸易顺差转向经常性贸易逆差,2013年以来累计贸易逆差规模达到近50亿美元。印度贸易逆差呈扩大态势,2013年7月贸易逆差达到122.7亿美元。同月,印尼贸易逆差达到23亿美元,创历史最大月度贸易逆差纪录。
  除此之外,这些国家的外汇储备也在不断减少。其中,动荡严重的印尼,其2013年以来外汇储备减少18%,目前仅余927亿美元。
  不过,对于是否会再次引起金融危机,金柏松表示,“发生危机的可能性较低,至少现在还看不出来。”
  对此,北京工商大学经济学院教授耿莉萍持同样的观点。她认为,从目前来看,这些国家所面临的金融动荡,不会像1997年亚洲金融危机时,迅速向所有新兴经济体国家乃至向全球蔓延。因为经历了上次危机之后,各国政府与国际经济组织应对危机的能力都提升了。
  对中国影响几何?
  同样作为新兴大国的中国,在本次金融动荡中所受影响有限。
  金柏松认为,这得益于中国资本账户还没有放开,中国外汇储备比巴西、印度等国家高很多,以及中国出口竞争能力较强,贸易处于顺差地位。
  事实上,在亚太国家金融动荡的背景下,一些人也担心美国退出量化宽松政策会造成资金逃离中国。
  “这个概念是不成立的。” 金柏松称,“中国资本不能自由兑换,也就谈不上出逃了。即使出逃也是通过地下钱庄,而且出逃的规模、金额、渠道等会受到很多限制,从全局来讲是不足为惧的。因此,中国在资本外逃方面没有大的担忧。”
  当然,并不是说资本项目未自由放开就是好的。“外部冲击可能会小一些,但是从内部来说,资源配置不一定是高效率的。比如国内一些产业明明产能过剩,外商还过来投资,而与此同时,一些高效的产业却被限制投资。” 金柏松补充道。
  耿莉萍也认为,本次以亚洲国家为主的新兴经济体金融动荡,直接冲击中国的可能性不大,而且主要是通过外贸传导的间接影响。
  她表示,这一方面是因为目前中国是资金与外汇储备充足的大经济体,即使外部货币形势稍紧,影响也有限;另一方面,中国经济基本面较好,国外投资者对中国经济的前景仍然充满信心,因此不会像从印度、巴西等国家那样撤资。同时,中国目前仍实行资本项目管制,资本很难快进快出。
  隐形的出口和投资机会
  不仅中国受影响不大,或许还能在这些金融震荡国家找到投资机会。
  金柏松分析称,由于这些国家的支付能力有所下降,一定程度上将影响中国对它们的外贸出口。“不过,反过来也会带来一些投资机会,比如入股、合资他们的矿产资源。因为这些国家现在缺少外汇,我们过去投资,相当于给他们送去外汇。”
  在不久前召开的G20峰会上,我国领导人与巴西领导人就谈到巴西一个大的石油开发合资项目。这从侧面反映出巴西现在很需要外汇。
  实际上,涉及矿产资源的开发,各国都很谨慎,一般不愿意与外国进行联合开发。再比如印尼,以前总说自己资源紧缺,不愿意外商直接参与资源开发,并限制出口,现在则希望外国多进口资源。在这种情况下,中国过去投资,参股或联合开发都会比较受欢迎。
  另外,现在印度、巴西等国家相比中国出口竞争能力较弱。如果中国将部分过剩的出口产业,或者因人民币升值导致出口成本变高的产业转移到这些国家,将有助于它们增加出口竞争能力,也将受到欢迎。
  “也就是说,以投资带动出口,同时增加当地的出口竞争能力,一举两得。” 金柏松说。
  对于这些国家金融动荡对中国外贸的影响,耿莉萍告诉记者,目前欧美日仍然是中国出口的主要市场,2012年占中国出口额的41%,占出口增加值的55%。而这些国家的经济回暖,特别是美国EQ退出、经济好转,或许会在一定程度上抵消掉新兴经济体国家进口萎缩的影响。
  此外,身处金融动荡中的新兴经济体国家,汇率贬值后,出口竞争力会有所增加,对同档次的中国出口商品将构成一定威胁。但与此同时,中国从这些国家的进口也将从其汇率贬值中获益。
  目前中国经济基本是健康的,但生产过剩、资产泡沫、巨大的地方政府债务和银行不良信贷的积累,都存在导致国内发生金融震荡的可能。
  “应加快调整与改革的步伐,解决好我们国内自己的问题,将是避免金融危机发生的最有效的途径。” 耿莉萍说。

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